评股论经：海庭

海庭（Seatrium）

海庭在8月13日与Golar LNG签署第三个浮式液化天然气设施（FLNG）改装项目意向书。我们认为，这表明即使地缘政治局势持续动荡，客户做出投资决定的意愿仍在增强，这对海庭有利。

海庭目前竞标的一些浮式储存及再气化装置（FSRU）改装项目，包括与Karpowership签署的两份意向书，也可能在下半年转化为正式合同。

除天然气项目外，海庭也可能获得欧洲电网运营商即将推出的海上风电高压直流输电（HVDC）项目订单，不过这些合同更可能要到2027财年才签署。

我们将海庭2026财年至2028财年的每股盈利预测上调1%至8%，主要是因为调整了对新增订单的假设，同时下调了对营运成本和利息成本的预测。

随着全球对能源安全的重视程度不断提高，海庭将成为受益者，因此维持“增持”评级，目标价上调至2.60元。（中国银河国际证券研究）

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