全球最大水电上市公司，业绩创新高

日前，作为全球最大的水电上市公司长江电力公布了半年报业绩，上半年实现营业收入379.29亿元，同比增长3.36%；归属于上市公司股东的净利润147.56亿元，同比增长13.02%，创历史新高。

拉长时间看，长江电力在过去12年股价翻了七倍之多，凭什么？

长江电力的生意简单到一目了然。

公司手握六座世界级巨型水电站，自上游而下依次是乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝，清一色坐落在长江干流。

六座电站总装机容量达7179.5万千瓦，相当于三个三峡电站的装机容量，约占全国水电装机的16%，其市场份额远超华能水电、国投电力、国电电力等竞争对手。

此外，六座电站共安装有110台水力发电机组，其中86台为70万千瓦及以上水电机组，占全球同类机组的三分之二。这可谓是世界水电看中国，中国水电看长江。

如此庞大的水电站群，源源不断贡献利润与稳定现金流。具体来看，公司业绩历史上出现过三次跨越式抬升，每一次都对应新电站资产注入。其中，2009年三峡电站注入，2015年溪洛渡、向家坝注入，2023年乌东德、白鹤滩注入。装机容量从2008年的837.7万千瓦跃升至目前的7179.5万千瓦，累计涨幅高达750%以上。

这种外延式资产注入、业绩时隔几年上台阶的方式，构成了长江电力业绩增长的主轴。