全球最大主权基金拟大幅减持美国债

挪威主权财富基金正酝酿一场债券大挪移——拟削减约800亿美元美国国债敞口，转向房利美、房地美担保的机构MBS。此举发生在美债收益率高企、全球债市持续承压之际，市场对主权基金集体撤离美债的警觉情绪或将进一步升温。

全球规模最大的主权财富基金正考虑对其债券组合进行重大调整，矛头直指美国国债。

据英国金融时报报道，挪威主权财富基金管理机构挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management，简称NBIM）周二致函挪威财政部，建议将基准债券指数中政府债券的权重从70%下调至50%。这一调整将使该基金削减约1060亿美元的全球政府债券敞口，其中大部分削减来自美国国债，规模接近800亿美元。

此次提议发生在美国与伊朗的冲突加剧通胀忧虑、全球债券市场今年持续抛售的背景下。美国国债收益率目前处于多年高位，美国财政部长Scott Bessent今夏已多次干预国债市场，但收益率仍居高不下。消息公布后，外界对主权基金减持美债趋势的关注再度升温。

减持国债，转向机构MBS

根据NBIM的建议，该基金计划将美国国债敞口削减12.2个百分点，同时将非政府类美国固定收益资产的持仓提升11.4个百分点。减持释放出的资金将主要转向抵押支持证券（MBS）等风险溢价更高的固定收益产品。

NBIM在信函中表示，调整后政府债券50%的占比"足以覆盖流动性需求，包括金融市场动荡时期"，而债券指数的其余部分则应"提供更多风险溢价来源的敞口"。

该机构同时指出，目标MBS主要由房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）及吉利美（Ginnie Mae）等政府机构担保，信用质量"接近于美国政府债券"，但由于存在提前还款风险，其收益率略高于国债。