新西兰主权财富基金2026财年年回报率达14.2%，被评为全球同类基金第一。但管理团队随即发出警告称，美股近年回报率接近过去20年年化水平的两倍，均值回归压力不容忽视，基金已将长期预期年回报率从7.8%下调至7.2%，并削减主动风险敞口。
新西兰主权财富基金以14.2%的年回报率摘得全球同类基金桂冠，但管理团队同步发出警告：美股的高回报时代可能正在走向尾声。
管理该基金的新西兰超级年金基金托管机构（Guardians of New Zealand Superannuation）CEO Jo Townsend在周三发布业绩的同时表示，股市投资者近年享受的高回报很可能放缓。这一表态，与挪威主权财富基金管理层近期的警示形成呼应。
年回报14.2%，全球同类基金第一
截至2026年6月30日，新西兰超级年金基金规模达940亿新西兰元（约合544亿美元），全年增长93亿新西兰元，年回报率14.2%。
分析机构Global SWF今年早些时候将其评为全球表现最佳的主权财富基金。
不过，Jo Townsend也指出，该基金本财年回报率较基准指数低0.1个百分点。
警示美股：均值回归压力上升
亮眼业绩之外，Jo Townsend的措辞颇为审慎。
她在业绩声明中表示："美股过去几年的回报率，接近过去20年年化回报的两倍，因此我们预计在某个时间点会出现均值回归。"
她同时强调："短期内，集中持仓可以取得强劲回报；但从长期来看，我们坚定认为，更加多元化的投资组合更符合我们的使命。"
该基金过去20年的年均回报率为9.68%。
下调长期回报预期，削减主动风险
这一警示已体现在基金的实际操作中。
今年早些时候，托管机构宣布将基金长期预期年回报率从7.8%下调至7.2%。Jo Townsend周三表示，这一调整反映了管理层对股票回报将趋于下降的判断。与此同时，基金也已削减主动风险预算。
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