比特币市场的巨额爆仓正从意外事件变成日常现象。 周六比特币在亚洲交易时段一度跌至66586美元，为8月以来最低；周日进一步下探62022美元，创7月14日以来新低，随后回升至约64800美元。自10月21日以来，比特币累计跌幅已超过20%，并走向连续第六周下跌。 （周日比特币价格走势） 截至周日17时，据CoinGlass数据统计，过去24小时超31万人爆仓，爆仓总金额为19.71亿美元。最大单笔爆仓单发生在币安交易所的ETHUSDT，价值1617.30万美元。 （过去24小时加密货币爆仓金额统计） 而在周五，比特币的下跌已在24小时内触发约13亿美元的多头加密仓位爆仓，其中比特币占大部分。 （周五比特币价格跌破7万美元，失守200日均线） 据报道，自10月29日币安60亿美元失窃事件后，机构买家持续撤退，10月30日至11月13日期间，美国上市的现货比特币ETF净流出近30亿美元。 据Coinglass覆盖28家期货交易所的数据，过去一年中，单日爆仓超过5亿美元的情形共出现13次，其中3次超过10亿美元。这意味着，平均不到一个月，市场就要经历一次足以清空大量杠杆仓位的剧烈波动。 对于爆仓是否等于市场脆弱的证据，业内看法并不一致。Sygnum Bank首席投资官Fabian Dori表示，此类连锁反应仅仅是反映市场资金加杠杆的集中程度。 但Wincent交易公司高级董事Paul Howard表示，与以往几个时期相比，这类清算在过去12个月变得更加频繁。他提到，许多加密投资者追求高风险、高回报的交易方式，普遍持有杠杆头寸，包括影响市场的宏观新闻在内的外部事件，因而造成更剧烈的爆仓。 连续第六周下跌：宏观逆风与监管预期 比特币正走向连续第六周下跌，多重因素在同一时间集中出现。 一方面，油价高企与通胀黏性强化了市场对美联储进一步加息的预期，压制了风险资产的整体估值。另一方面，市场预期民主党将在明年夺回美国国会参众两院，这被视为行业将面临更严格监管审查的信号。 行业自身的压力同样不容忽视。ETF资金持续流出，由人工智能热潮主导的风险偏好转向加速了多种代币的下行，而近期币安60亿美元被盗事件的后续影响仍在发酵。上述因素叠加，共同构成了本轮下跌的背景。 FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich则把矛头指向流动性的时点分布。他指出，衍生品的使用“即便对资金有限的投资者来说也已成为常态”；在欧洲交易时段开始前，流动性相对稀薄，缺乏机构资金意味着市场方向更难预测，他写道： 行情很快就会打到止损密集区，引发连环踩踏。 投机资金的争夺：比特币对阵AI 在加密圈流传的另一种解释是，比特币正在输掉对投机资金的争夺。 人工智能股票的抛售，可能正在为投资者创造比加密货币更有吸引力的买入机会，这与几个月前流行的多头逻辑恰好相反。 当时部分投资者预期，一旦AI行情降温，投机资金将转向比特币；而现在的现实是，科技股的下跌反而给了逢低买入者一个更充分的理由去选择AI股票。 《Crypto Is Macro Now》通讯作者Noelle Acheson，如此评价2024年美国现货比特币ETF问世后的市场格局变化： 当比特币成为一种宏观资产，可以说随着ETF的出现它确实如此，它就要与其他所有宏观资产争夺那顶风险资产王冠。 加密投资机构DACM执行主席Richard Galvin则表示，人工智能公司Anthropic即将进行的首次公开募股可能正在吸走加密市场的资金。他说: 价格表现与今年早些时候SpaceX IPO定价期间的情形非常相似，看起来加密仍然是短期的资金来源，尤其是对散户投资者而言。 并非所有人都把它读作崩盘信号 也有业内人士提醒，不宜把大规模爆仓直接等同于市场脆弱。 Sygnum Bank首席投资官Fabian Dori写道： 这种连锁反应取决于杠杆在市场中的分布方式，并不构成对标的资产本身的裁决。 他指出，大额清算长期以来一直是加密市场的固有特征。 技术面同样起了作用。加密做市商GSR联合创始人Rich Rosenblum表示，这是一次技术性走势，比特币跌破了约73000美元的200日移动均线，由此引发大量爆仓和新的空头建仓。他认为比特币可能正接近技术性底部。 这一分歧本身，构成了当前市场判断的关键变量：在衍生品占据主导的交易结构下，价格波动会更频繁地触发强制平仓，而清算规模究竟反映的是市场结构的变化，还是资产基本面的恶化，将决定投资者如何看待下一轮下跌。
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