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美光财报出了。【2026-09-30】

外来客 • 2026-09-30 20:00:21

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📈 宏观数据与货币政策

  • 就业市场：9月ADP私营部门新增就业9万人，超预期7.5万；薪资同比增长4.7%。JOLTS职位空缺降至707.9万个，裁员人数创2025年3月以来新低，显示劳动力市场稳定但未过热。
  • 通胀表现：8月PCE环比涨0.3%，同比涨3.4%；核心PCE同比涨3%，均低于预期。
  • 加息概率：受低通胀及中期选举前政治考量影响，10月美联储加息概率从70%降至37%，12月加息概率为58%。
  • 市场压力：10年期美债收益率升至5.3%，长期利率快速上涨对美股构成巨大压力。

🏛️ 政策动态与监管争议

  • 美联储人事：调查未发现鲍威尔在总部大楼翻新中存在刑事犯罪或行政不当，但其仍面临特朗普要求辞去理事职务的压力。
  • AI命名变更：白宫计划将“人工智能（AI）”改名为“超级智能（SI）”，多家科技巨头签署《白宫超级智能协议》，承诺加强安全管控，但该协议无处罚机制且期限未定。

💻 科技行业与算力需求

  • 算力采购：Anthropic招股书显示其未来10年计划向6家供应商采购5180亿美元算力，其中谷歌和亚马逊各获1100亿美元订单，微软314亿美元。
  • 商业模式冲击：Meta推出Muse智能体，可能通过替代APP流量入口（如订票、比价）削弱苹果App Store的佣金收入，引发对传统明星公司地位重排的担忧。

💾 美光财报与估值风险

  • 业绩数据：营收542.3亿美元（同比增4倍），毛利率87%，调整后每股收益33.42美元（同比增11.68倍），全面超预期。
  • 未来指引：预计下一季度营收600亿至630亿美元，2027财年资本支出或超400亿美元以扩张HBM产能。
  • 估值逻辑：尽管利润暴涨，因被视为周期股且存在产能过剩风险，当前估值仅7至10倍，股价在财报后出现波动。

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