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【兆華艾綸說】討產能 AI成長壓過升息 矽晶圓、被動 底部起漲｜李兆華、艾綸 2026.09.08

外来客 • 2026-09-08 17:22:01

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📊 宏观市场与政策风险

  • 指数表现：台股加权指数逼近历史高点，距离前高仅差600多点，但个股轮动极快且缺乏连贯性，导致投资者体感不佳。
  • 关键数据节点：本周四、五将公布PPI与CPI数据，下周为联准会利率决策日。美银预测若符合预期可能升息，核心CPI预估年增2.3%；花旗则维持利率不变观点。
  • 政策博弈：川普利用期中选举压力及伊朗局势，通过威胁切断贸易逆差国家往来以压低利率，但市场反应仍跟随真实数据（如油价、美债殖利率）波动。

💾 半导体与AI产业趋势

  • 记忆体供需：韩国证券研究报告指出三星与海力士库存不足10天，预计2027年DRAM与NAND需求增幅超10%，供应全面吃紧。两者本益比仅约3倍，低于台湾多数同类型公司。
  • AI基础设施占比：2027年记忆体将占整个AI基础设施成本的50%以上，机柜内近60%为记忆体组件。
  • 大摩半导体展亮点：强调“需要更多产能”，看好硅光子、CPU互连、EMIB先进封装及ASIC放量。台積電、聯發科（发哥）、宏碁、君華、旺矽、尹威等六家关键标的被点名，其中台积电虽稳盘但非唯一领涨主力。

📈 台股技术面与操作策略

  • 趋势判断：月线及10日均线未破，多头趋势尚未结束。当前接近前高压力带，存在获利回吐与解套卖压，震荡属正常现象。
  • 关键支撑位：若跌破20日均线或月线，需调整持股并提高现金水位；若守住均线，则维持垫高状态。
  • 权重股表现：台积电昨日突破2450压力平台后今日出现长上影线，扣除其影响大盘跌幅约300多点，显示资金正向低位阶个股轮动。

🏭 低位阶族群机会分析

  • 矽晶圆（Silicon Wafer）：2026年第二季全球出货量年增7.4%。台胜科形态较好，沿上升轨道操作；环球晶与合金走势类似但较弱。
  • 被动元件（MLCC）：三星电机等大厂调高报价，消费型X5R产品均价上调25-30%，第四季预计续涨10-20%。
  • 国巨：8月营收创单月新高，但因前期套牢盘重，需等待形态发酵或突破季线右侧交易。
  • 和声堂、信仓电：走势相对强劲，站回季线并拉出多方趋势，但波动幅度大（涨停/跌停频繁），建议回落时布局。
  • 操作建议：在指数高位震荡期，关注有涨价题材且业绩改善的低位阶个股，分批试探水温以捕捉轮动机会。

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