美日为阻止日元贬值投入近1000亿美元……5个交易日干预效果消退近半

在美日政府联合干预下短暂回升的日元价值再次走低。

11日，国际外汇市场上，日元对美元汇率在159日元兑1美元附近徘徊。3日，日元汇率一度升至155日元附近，随后于4日回落至157日元、7日跌至158日元，并在11日进一步跌至159日元附近。这意味着，兑换1美元需要支付更多日元。

7月底，日元汇率一度逼近163日元兑1美元。随后，美日政府构筑“保卫日元的联合战线”，推动日元价值大幅反弹。日本政府和日本银行首先于7月30日至31日大举买入日元。此后，美国政府也协调金融部门抛售欧元、买入日元，为日本提供支援。据估算，美日两国两天内共投入近1000亿美元，推动日元汇率在3日一度升至155.2日元兑1美元左右。然而，联合干预曾使日元升值约7日元，仅过5个交易日，这一涨幅便被抹去近半。

政府直接干预汇市只能产生短期效果，这在一定程度上早已在预料之中。归根到底，还需日本政府出台财政刺激政策、日本银行上调政策利率等结构性应对措施。据悉，美国上月协助日本阻止日元进一步贬值，也是基于日本银行将在近期上调政策利率的判断。《每日新闻》报道称，美国一反常态，与日本联手干预外汇市场，是因为判断日本银行在9月会议上加息的可能性已经上升。日本银行和政府也认为，仅靠日本单独干预难以有效扭转日元贬值局面，因此一直在私下请求美国共同干预。

也有观点指出，问题在于此次日本政府对汇市的干预与市场预期不同，最终止于一次性操作。《日本经济新闻》指出：市场上有人认为，由于政府迟迟没有追加买入日元，原本预期日元将进一步走强的对冲基金等短期投资者开始转而抛售日元。与此同时，市场一直担心高市早苗政府的积极财政政策将导致财政状况恶化，进一步加大日元抛售压力。

长期拖累日元汇率的风险因素依然存在。中东地区，美国与伊朗之间的停战谈判迟迟未取得进展。也门亲伊朗的胡塞武装称，9日袭击了沙特阿美公司的一处炼油设施。围绕霍尔木兹海峡原油运输的担忧持续，国际油价也迟迟无法企稳。国际局势动荡会增强市场对避险资产美元的需求，推动美元走强；油价持续波动则会恶化能源依赖进口的日本的贸易收支，进一步压低日元价值。

洪锡在 驻东京记者