【理財達人秀】美禁中CPO 台廠又利多？投信搶補漲鎖晶圓、被動｜李兆華、黃豐凱 2026.10.

外来客 • 2026-10-02 22:16:34

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CPO管制细节：美国管制主要针对3.2T规格，预计影响显现于2029年；当前主流为800G与1.6T。若BOM表中65%价值来自美企即可规避限制，中国厂商可通过更换激光元件供应商（如Lumentum、Coherent）来应对。
转单效应：中际旭创在800G市占率约4成、1.6T近7成。若其订单受阻，联亚、上诠等上游厂商及华新科等被动元件厂将受益。
投信动向：投信近期买入世界先进（8吋晶圆爆单）、环球晶（成熟与先进制程皆好）及联电；卖出部分中小电子股以配置大型电子股求稳，但整体呈现“买大于卖”态势。
被动元件逻辑：日本厂商减产中低阶产品促使台湾增产，带动材料需求。信仓电因从陶瓷粉末跨界至MLCC成品，定位服务器市场，与华新科形成区隔；勤凯科技涉及先进制程导电胶，营收八成以上来自被动元件。