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央行年會後台股怎麼走?下週一定要做這件事!國巨要重返千元?記憶體還有一波大行情?聯電.環球晶是下一棒

外来客 • 2026-08-28 10:09:24

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📊 宏观市场与央行会议影响

美联储会议预期：嘉宾认为美联储主席鲍威尔（转录误识为“华许”/“Jackson Hall”）讲话对短线影响有限，因其通常不释放过多政策信号。市场普遍预期其态度中性，若提及通膨或升息风险，可能引发短线震荡，但不改变长期多头趋势。
量能关系：强调“有价才有量”，价格持续上涨吸引散户进场形成爆量。若高位出现爆量且无法继续上涨（如上影线），需警惕短线回调风险，但这属于震荡洗筹而非趋势反转。
外资动向：外资当日净买入台股415亿新台币，主要受台币升值及基本面驱动。重点买入联电（114亿）及晶圆代工类股，显示资金流向估值较低且基本面稳健的板块。

🏭 被动元件与涨价题材

行业景气度：被动元件处于涨价循环中。三星电机第四季消费级产品调涨25%-30%，AI高阶产品调涨10%-20%。春田、太阳诱电等厂商亦跟进涨价，供需缺口扩大利好台厂。
库存与订单：凯美（Kai Mei）BB值（订单/出货比）超过1.2，显示订单强劲。7月将持续调整售价，AI伺服器出货量增加推动毛利率从第一季的16.9%提升至19.1%。
个股分析：
国巨：库存金额因单价提升而增加，平均单价涨幅7%，库存金额涨幅5%。
合生堂：AI营收占比高达40%，高于国巨。技术面收复季线与月线，短线弹性较大，建议关注季线支撑。
其他：华信科、信长电等出现涨停板，显示板块整体复苏。

💾 记忆体与AI算力需求

NVIDIA财报亮点：明年营收预期增长70%（原市场预期44%），若物料供应无限制，需求可能翻倍。数据中心营收年增117%。
记忆体短缺：HBM及高端AI记忆体需求强劲，缓解时间预计2-4年。三星、海力士等大厂产能保守，利好南亚科等台厂。
南亚科：全球唯一创历史新高的记忆体类股。今年EPS预期75元，明年翻倍至140元。下方500元缺口为关键支撑，未跌破则维持多头。
竞争格局：中国长江存储扩产主要影响DRAM及Flash，对高端HBM影响有限。NVIDIA计划与亚马逊合作推HBM，但代工仍依赖台厂。

📱 苹果折叠机与供应链

产品预期：苹果折叠机预计9月10日发布，售价预估6.5万-8万新台币。第一年销量预估1000万台，明年市占率有望达40%。
核心受益环节：转轴（Hinge）是新增关键部件，成本占比高（80-100美金/台），远高于笔电转轴（3-5美金）。
相关个股：
鸿海：作为苹果主要供应商，近期大陆富士康招工奖金提升至8800人民币，显示产能扩张。股价处于低位，若带量突破前高275元附近，空间打开。
新日新：转轴供应商，近期带量突破均线，目标看向前高250元附近。
富士达：主要供货散热及中国大陆市场，与苹果直接关联度相对较低。

🏢 晶圆代工与封测

联电：切入先进封装与CPO，12吋晶圆已有量产。今年EPS约5.5元，若给予35倍本益比，目标价看至165-170元。外资大买显示信心。
日月光：封测龙头，技术面站回季线与月线之上。外资买入晶圆代工后，可能轮动至封测板块。
环球晶：矽晶圆库存调整接近尾声，AI需求推动报价上涨。Q2 EPS跳升至7.9元，外资由卖转买，股价企稳。
金居：铜箔基板受益於铜价上涨及AI伺服器高阶需求，下半年毛利率有望提升。外资近期转为买超。

⚡ 电力与散热

电力瓶颈：AI数据中心电力短缺缓解时间预估长达8年，为长期制约因素。
台达电：电源与散热大厂，目前处于底部震荡。若守住月线，视为低位阶买点。
散热个股：齐鸿、建测近期创新高。齐鸿存在3225元跳空缺口，未跌破则仍有上行空间。

📅 下周关键事件

周一：MSCI权重调整。
周二：美国ISM制造业PMI。
周三：国际半导体展，可能释放产业讯息。
周四：美联储主席讲话（杰克逊霍尔年会）、美国非农就业数据。
风险提示：若高位爆量滞涨，需警惕短线回调；关注个股关键支撑位（如南亚科500元、齐鸿3225元缺口）。

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