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【兆華艾綸說】百萬股息達陣 Q4做價差 存股抗通膨 3檔勝金融｜李兆華、艾綸、謝富旭 2026.09

外来客 • 2026-09-10 01:15:44

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📊 个人投资KPI与绩效回顾

  • 核心目标：设定三项具体KPI，包括股息长期复利增长率达10%、60岁时每月领取10万元现金股息（年领120万）、年度总回报略胜大盘。
  • 实际成果：过去15年平均股息成长率为24%，远超10%目标；53岁时已实现年领130万股息，去年达190万，今年预估约150万。
  • 风险认知：承认近两年总回报（含股息）未跑赢大盘，如2025年大盘涨25.7%而个人为负，今年截至昨日大盘涨63%而个人为38.7%，但认为达成前两项KPI即属成功。

📈 2027年布局策略与选股逻辑

  • 操作节奏：9月中旬除息季结束后，提前半年规划次年布局，避免年初被动追高；策略从“股息为主”调整为“价差为主”，寻找Q3/Q4业绩强势股。
  • 持仓调整：减持地宝（亏损卖出）、新产（获利了结）；增持长荣、万海、群立、统一证作为明年核心阵容。
  • 新增标的：
  • 神机：看好军用AI PC市场，预计明年EPS达8.5元，配息7元起跳。
  • 华新+华邦电：视为同一概念组合，因华新持有华邦电21.5%股权；华邦电受益於记忆体结构性改变，华新本业触底回升，预估EPS 5元。
  • 万海：自有船比重高达99%（长荣仅65%），租船成本优势明显，预计今年EPS达15.5元。
  • 统一证：看好其恒常性获利位移至4-5元，且旗下统一投信发行两档主动型ETF规模超4000亿，年抽管理费数十亿。

💰 通胀环境与高股息策略调整

  • 本态性通胀：认为当前通胀由人口老化缺工、油价运价高涨、AI排挤零件供给等多重原因造成，难以短期消退，将持续2-3年。
  • 殖利率门槛提升：在通膨3%环境下，要求股票殖利率达5%才能跑赢无风险利率；放弃殖利率低于4%的大型金融股（如国泰金、富邦金）。
  • 替代标的：转向具有成长性的金融板块（券商、主动型ETF）及“老AI”概念股（广达、技嘉、维新、鸿海），其预估性殖利率仍高于5%，且风险可能低于大型金融股。

⚖️ 市场观点与风险提示

  • 公债冲击：美国10年期公债殖利率逼近4.8%，对股市估值构成压力，是存股族未来最大挑战。
  • 选股标准变化：单纯“稳定”不再足够，必须兼顾成长性以应对重新定价风险；强调买股票是买未来，若逻辑证伪需果断认错。

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