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【兆華艾綸說】殖利率24年高 擋不住AI 賺太空財 低軌突破起漲｜李兆華、艾綸 2026.10.06

外来客 • 2026-10-10 11:25:29

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📈 宏观市场与利率环境

  • 美债收益率高位：十年期美债殖利率达到24年高点，三十年期亦创2002年以来新高，对股市形成估值重估压力。
  • 科技股韧性：尽管利率高企，纳斯达克、台积电ADR及费城半导体指数仍维持强势或创新高，显示AI基本面支撑强劲。
  • 通胀与AI关联：当前通膨部分由AI带动的需求与营收增长所致，市场认为AI发展能压住现阶段通胀；若未来AI放缓而美债收益率维持高位，行情将面临更明确修正。
  • 历史类比风险：提及1998、1999及2007年类似“升息+景气过热”现象，需警惕崩盘前兆，但目前判断尚属可控。

🇹🇼 台股技术面与资金动向

  • 指数新高与个股分化：台股逼近5万点，但反弹以来仅70几档股票创新高，其余1700多档仍处低位或大幅落后，存在补涨空间。
  • 过热信号监控：融资余额创7月以来新高，技术指标过热；关键警讯为成交量突破1.56兆至1.8兆新台币且收黑K线，或跌破上升趋势线。
  • 资金性质判断：当前融资增加被视为“充民钱”回流而非杠杆投机，市场缺乏借钱炒股声音，筹码结构相对稳健。
  • 操作策略：在形态未转弱前，建议选股不选市，关注低位阶转强标的；若出现高档爆量或跌破多头惯性再考虑减仓。

🏭 产业动态与个股分析

  • 台积电地位巩固：马斯克旗下TerraFab转向与台积电合作而非自建制程，侧面印证台积电产能与技术难以撼动；股价跳空上涨反映订单预期增加。
  • 鸿海营收新高但股价滞涨：前三季毛利率未达预期导致股价开高走低，尽管营收破1兆新台币，技术面尚未突破箱型整理，需等待第四季毛利率好转或台北国际电脑展催化。
  • 联电发债影响：发行18亿美元可转债引发短期筹码修正与主动ETF赎回，但扩产需求证实订单充足；长线维持利多看，建议在支撑平台逢低吸纳。
  • 贵买指数表现：反映散户体感的“贵买”指数呈N字形走势，虽反弹但未回到6月高点，显示市场热度尚未全面过热。

🛰️ 低轨卫星概念股机会

  • SpaceX催化效应：SpaceX单日执行三次任务（含NASA宇航员及130颗小型卫星），星舰第9次试飞成功并部署V3卫星；摩根士丹利上调其股价目标至300美元，带动台股相关族群。
  • 森达科 (Senda)：台湾最纯低轨卫星概念股，取得聚频科技51%股权，在手订单超18亿新台币；股价从底部放量突破，确立大底形态，基本面扎实且年增率可达三位数。
  • 华通 (Wah Tong)：营收创历史新高，铜箔基板与载板业务强劲；股价突破大型箱型平台，需消化260元附近套牢区后有望挑战前高。
  • 企机 (Qiji)：聚焦地面接收端，越南产能占比超5成，支撑明年订单；股价相对低位，今日留长上影线但形态确立，若后续放量突破将进入主升段。
  • 耀华 (Yao Hua)：股价站上季线及全部均线，成交量放大并吃掉昨日量，显示资金进场意愿明确，具备向上垫高潜力。

📅 十月关键事件日历

  • 10月8日：关注大力光法说会（CPO进度）及台积电法说会。
  • 10月12-14日：OCP峰会，电源与散热厂商可能释放利多资讯。
  • 10月21日：台指期结算、特斯拉财报发布。
  • 月底：Alphabet、微软、Meta、亚马逊超级财报周；联准会利率决策会议决定年底方向；友达法说会及鸿海科技日。

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