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【理財達人秀】美債息飆 PCB能抵抗！ 成長+高息 漲跌都有賺｜李兆華、紀緯明 2026.10.06

外来客 • 2026-10-10 11:25:54

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📈 宏观环境与选股逻辑

  • 美债利率影响：10年期公债殖利率创20多年新高，导致科技股估值承压，传统“买未来成长”策略失效。
  • 选股新标准：在利率高位环境下，选股需满足两个条件：一是业绩成长速度需快于利率上升速度；二是具备高股息（配息）能力以提供安全垫。
  • 个股表现分化：自7月30日低点反弹以来，加权指数涨幅约24.5%，但个股平均涨幅仅13.37%。中位数显示半数股票涨幅不足4.5%，仅两成多股票跑赢大盘，强调选对产业的重要性。
  • 补涨空间：目前台股虽接近5万点，但许多股票尚未创历史新高（如台光电营收创新高但股价未创高），存在落后补偿的上涨空间。

💻 AI产业链与PCB板块分析

  • AI资本支出持续：Anthropic获得600亿美元融资，其中博通提供信用担保，其余180亿美元自筹。此举表明AI基础设施投资在明年不会停止，驳斥了“AI泡沫”论调。
  • PCB上游材料强劲：9月份营收数据显示，台光电、台耀及联茂等上游材料商营收均创历史新高，基本面扎实且年增率漂亮。
  • 中游制造机会：高阶HDI或利基型PCB公司营收亦表现优异。推荐关注金像店（2368），其股价一周涨16%，投信买盘延续；汉宇博（569）因华兴集团背书、千张大户连续六周增持及突破下降压力线，具备低本益比与落后补涨潜力。

📊 00984A ETF策略解析

  • 产品定位：台湾第一档主动式高股息ETF，被视为“进化版”的0056。持有100只以上成分股，分散度优于被动型ETF（通常50只）。
  • 动态配置策略：
  • 除息旺季（6-9月）：提高高股息股票比重至70%，侧重防御与收益。
  • 成长旺季（Q4/10月起）：将成长股比重拉升至50%，捕捉电子旺季价差。
  • 震荡市应对：结合基本面动能与价值低波动策略，实现“进可攻退可守”。
  • 选股优势：覆盖航运、金融及通讯等板块，避免成分股高度重叠（如全仓台积电），增强抗波动能力。相比使用卖出买权策略的ETF，00984A专注选股，避免因收取权利金而错失大幅上涨价差。

💰 配息数据与操作建议

  • 配息率趋势：年化配息率呈逐季走高态势，从4月的0.26%升至7月的0.415%，最新公布为0.473%。
  • 税务优势：过往多采用资本利得方式配息，有助于投资者规避二代健保附加费或降低所得税负担。
  • 关键时间点：
  • 最后买入日：10月16日前买入可参与本次配息。
  • 除息日：10月19日。
  • 当前年化收益率：按10月1日价格计算，年化配息率可达12%以上。
  • 风险提示：基金投资有赚有赔，需阅读公开说明书。在高点位（5万点附近）不宜全仓押注成长股，应利用多元工具分散风险，兼顾价差与股息收益。

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