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下周不想再被美股毒打了！NaNa说美股(2026.10.23)

外来客 • 2026-10-25 14:35:40

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📉 美股市场动态与资金流向

  • 指数表现：标普500收跌0.52%，纳指收跌0.21%，道指下跌1.23%；本周标普累跌0.47%，QQQ累跌0.76%并连跌两周。
  • 板块轮动：科技股估值收缩，信息科技板块XLK远期市盈率降至20.5倍，略高于医疗保健板块的20倍；资金涌入防御性资产以对冲AI交易崩塌风险。
  • 地缘政治影响：伊朗警告若美以恢复空袭将打击海湾邻国机场及输油管道，导致国际油价接近今年4月高位；市场担忧周末局势升级，促使原油空头在周五回补。

🏦 机构动向与对冲基金仓位

  • OpenAI融资受阻：OpenAI计划募资至少300亿美元，但遭遇机构冷遇，目标估值从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元，降幅约11%，对AI板块情绪构成利空。
  • 空头拥挤度极高：高盛数据显示，主要对冲基金单日回撤创疫情以来最大纪录；卖空交易与多头买入比例约为5:1，账面空头仓位处于过去5年的第99百分位。
  • 反弹预期分歧：摩根大通认为抛售接近尾声，美银则预计需至11月中旬；高拥挤的空头头寸为潜在逼空反弹创造条件，但需催化剂触发。

🌏 全球市场对比与估值差异

  • 韩国股市暴跌：KOSPI指数从年内高点回撤40%，12个月预期市盈率跌至4倍；SK海力士市盈率仅2倍，虽Q3营收预计同比增加307%、净利润暴增超376%，但股价仍受高预期门槛压制。
  • 其他市场疲软：中国沪深300指数创历史最长连跌记录；土耳其股市连续第六周收跌，创2008年以来最长周线连跌纪录，受基金丑闻打击严重。

💻 AI硬件股与财报前瞻

  • 云计算巨头财报：下周谷歌、微软、亚马逊将发布财报，预计收入分别达1125.8亿、906.5亿及2020.6亿美元；但巨额AI投资侵蚀现金流，谷歌调整后净利润预计同比下滑8%。
  • 新云公司空头压力：NBIS、CoreWeave、IREN、APLD、CORZ五家公司合计约170亿美元股票被卖空，空头持仓占流通股比例20%-26%；10月暴跌使空头账面浮盈约60亿美元，其中NBIS贡献最大。
  • AI泡沫争议：黑石集团总裁认为AI基础设施需求是现实增长而非泡沫，但创始人警告投资者已处于AI泡沫之中；市场叙事不应被视为绝对真理。

🥇 黄金走势与宏观政策观察

  • 金价背离现象：美债收益率大幅回落但金价同步走低，可能因股市波动引发流动性需求或油价上涨强化通胀担忧；收益率下跌缓和了黄金受到的冲击。
  • 美联储议息会议：下周周三召开10月议息会议，市场普遍预期不加息，但关注12月政策路径；通胀压力仍限制美联储政策空间，决策将依赖数据指引。

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