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【理財達人秀】AI搶錢互助會 明年更飆！ 算力和電力雙缺 一檔打包｜李兆華、阿格力 2026.10.

外来客 • 2026-10-29 11:49:15

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📊 AI产业资金互助与算力瓶颈

  • 资金循环模式：AI巨头间形成“互助会”式融资结构，大厂不仅注资子公司，还互相提供融资支持（如Meta获得博通等机构超额认购），确保订单持续流入台湾供应链。
  • 核心制约因素：当前行业主要面临算力与电力双重短缺问题，资金充裕是维持资本支出和后续行情的关键前提。
  • 企业财务表现：Anthropic手握1317亿美元现金，营收年增率显著；Meta募资获5倍超额认购，显示市场对AI基础设施的强烈信心。

📈 台股选股逻辑与个股分析

  • 核心筛选标准：优先关注营收年增率持续加速且毛利率走高的公司，而非单纯追求营收新高或低估值。
  • ABF载板板块：新星（Unimicron）股价回落至季线支撑位，主动式ETF近期持续净买入（单日买入1415张），显示机构对其产业前景的认可。
  • 巨汉设备股：作为无程式工程供应商，客户涵盖日月光、晶圆厂等扩产企业；前三季营收年增406%，合约负债从去年的3.12亿增至今年第二季的11亿，在手订单达110亿，本益比约13倍。
  • 电力供应链：高丽（8996）作为Bloom Energy供应商，占其四成营收，受益于数据中心燃料电池需求，股价年内上涨121%。

⚡ 电力需求爆发与ETF配置策略

  • 用电强度激增：AI应用从训练转向使用阶段，单次任务耗电量从0.05瓦时增至50瓦时（提升1000倍）；全球数据中心用电量预计从2025年的485泰瓦时增至2030年的950泰瓦时。
  • 变现能力验证：企业开始为AI付费，Google Cloud AI相关营收年增80%，微软Copilot付费用户翻倍，特斯拉自动辅助驾驶渗透率达55%。
  • ETF 009831分析：
  • 配置比例：40%电力、20%硬件、20%软件、20%应用，旨在补足台股缺乏的软件与大型电力公司短板。
  • 成分股特点：包含微软、特斯拉、Alphabet等科技巨头，以及伊顿（电力管理）、卡梅科（核能原料）、关西电力（日本核电供应）等全球性企业。
  • 市场定位：排除中国大陆标的，以开发市场为主，不配息，适合已持有台股半导体ETF但缺乏海外AI变现及电力资产的投资者进行互补配置。

⚠️ 风险提示与操作建议

  • 投资前提：需确认资金链无断裂风险，且营收年增率趋势向上；设备股需注意“路障”问题（即订单交付节奏对营收的影响）。
  • 市场波动性：软件股高点回档已达36%，显示市场对变现能力的挑剔态度增加。
  • 合规提醒：ETF及基金投资存在盈亏风险，申购前务必阅读公开说明书，挂牌价定为10元。

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