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【理財達人秀】美財報利多台股單純跌連假？蘋果.Meta發功 CPO.PCB抱誰？被動.封測外資殺出

外来客 • 2026-10-25 15:59:08

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📉 市场宏观与资金面分析

台股表现：受连假效应及汇率波动影响，早盘虽反映美股财报利好上涨400点，但午后收跌800点，单日振幅达1200点。股价跌破季线，形成黑K吞噬形态，体感温度较差。
外资动向：外資近期因汇率因素（新台币一度升至32.7）在亚洲股市提款，台股虽为全球最强但压力显著。期货空单从近10万口降至8万多口，历史上大卖超后5日平均涨幅1.32%（胜率66.7%），1个月平均涨幅2.96%（胜率75%）。
亚洲股市联动：韩股重挫近4%，接近熔断；日股跌2%。观察重点在于韩股能否稳住低点，以及新台币汇率是否企稳以减轻外资卖压。中期支撑位参考前两次杀跌至4.5万至4.6万点时的窒息量（约6500亿至7000亿）。

💻 AI资本支出与供应链影响

Meta财报解读：营收年增26%创高，AI增强广告变现强劲。全年资本支出上调至1350亿至1450亿美元。尽管自由现金流转负，但市场已接受此事实，股价未跌反稳，显示对AI长期算力目标（超10亿人）的信心。
订单递延疑虑：市场担忧零组件涨价导致订单及建厂递延，台厂订单入帐可能放缓。但维泰指出，资本支出增加直接利好上游晶片、探针卡、IC封测等供应链，前9个月营收普遍表现良好。
CPO与PCB板块：CPO技术明年将分高下，如大力光切入FAU后第四季毛利率及营收表现不错，建议持有。PCB龙头如台光电M9已量产，明年推M10，但需提防补跌效应；若股价接近7-8月低档则无需杀低，高位盘头两个月者宜减码。

📱 苹果折叠机与消费电子题材

销售数据：苹果Pro系列中国前三周销量比前代多23%。折叠机因抢购热潮，台湾售价74,000元，美国1999美元，部分订单需至明年1月下旬才能交付。
供应链机会：组装难度提升利好有经验的厂商。真顶（4958）在伺服器光模组IC载板应用成长快三倍，全年估EPS 14元，明年25元；新日新（376）与洪海合资公司有望取得65%脚链订单，明年EPS上看14元。
PTFE概念：台俊等个股因PTFE题材大涨后迅速回档，短线资金来去快，建议获利了结。

🏭 被动元件与封测股布局

MLCC战略资源化：三星电机MLCC交期延长至52周，显示其成为战略资源以防对手获取。台庆科（3357）在TLVR电感通过认证并放量，本益比低于20倍；国巨（2327）、华新科等股价回测年线附近，筹码结构改善（融资撤退、投信买进），具备低位承接价值。
封测股调整：智邦、晶圆店等外資从高点调节，但明年业绩仍呈成长趋势。建议忽略短线连假效应下跌，关注拉回买点。
大型AI组装股：广达（238）股价修正近三月未破底，投信买超持续增加，自研ASIC伺服器订单延伸至2027-2028年；台达电虽基本面好，但融资未退场导致短线筹码结构较重，若再修正可分批承接。

📊 选股策略与指标筛选

筛选条件：前9月营收年增率>15%、股价破10日低、RSI<50。符合标的包括威刚（营收年增215%，RSI约25）、双红等，适合左侧交易分批买入。
法人重仓股：投信与自營商近期偏好防御型金融股（合库金、兆丰金、玉山金、中信金）及老AI股（鸿海、伪创）。鸿海守稳10日均线，外資开始回补；伪创若突破黑棒高点可重建多方走势。
金融股合并：第一金投信主导四家公股投信（兆丰、库华、南永昌）合并，ETF规模约3900亿，排名第十二，未来通路整合效应值得关注。

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